龙债

龙债

龙债指在亚太地区（除日本外）定价、发行，并以非发行地货币计价的债券市场，主要面向亚太地区投资者。其承销由亚太金融机构主导，发行与定价需在亚洲市场交易时间内完成，二级市场交易需在至少两个亚洲金融中心进行。该债券市场的设立旨在为借款人提供接触亚洲零售、机构和政府投资者的渠道。

龙债市场由莱曼兄弟公司于1991年创立，首笔龙债为亚洲开发银行发行的3亿美元债券。此后市场逐步活跃，发行人从多边金融机构扩展至政府机构及企业，如中国财政部1993年发行的3亿美元龙债。计价货币以美元、日元为主，亦有加元等选项。1993年后，债券类型趋向多样化，包括浮动利率债券。

市场发展初期面临清算依赖欧洲系统、亚洲本地借款人较少等问题。部分债券因定价竞争导致回流欧洲，影响二级市场流动性。亚洲开发银行曾推动建立本地清算系统，但多数交易仍通过欧洲机构结算。随着亚洲金融基础设施完善，龙债市场逐渐吸纳更多本地区发行人，如菲律宾国家银行等。

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