可转债基金

可转债基金

可转债基金的主要投资对象是可转换债券，境外的可转债基金的主要投向还包括可转换优先股，因此也称为可转换基金。 持有可转债的投资人可以在转换期内将债券转换为股票，或者直接在市场上出售可转债变现，也可以选择持有债券到期、收取本金和利息。可转债的基本要素包括基准股票、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等。可转债是普通债券和可转换为股票的期权的混合物，转债价格和基准债券价格的差额构成了内含期权的价值。截至2025年四季度末，全市场主动管理转债基金规模为581亿元，转债ETF规模为610亿元，单季合计缩水约126亿元，且转债ETF规模已反超主动管理产品，呈现“指数化”发展趋势。

2017年以来，可转债市场持续扩容，但受大额银行转债到期和强赎频发、新债供给受限影响，近年存量转债市场持续缩水，2025年存续转债规模减少1766亿元，目前余额约5540亿元。 2025年至2026年初，可转债基金业绩表现突出，多只产品年收益率超过35%，近一年领跑产品收益率超过60%，中证转债指数近一年涨幅约23%。

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